Gepositioneerd voor herstel, ondersteund door inkomsten – waarom beursgenoteerd vastgoed een plaats verdient in portefeuilles

Mensen brengen het grootste deel van ons leven door in gebouwen van een of ander type, maar onroerend goed maakt slechts een klein deel uit van gediversifieerde beleggingsportefeuilles. Sterker nog, in onze portefeuilleconsultaties stellen we vast dat er in ongeveer 80% van alle portefeuilles die we tegenkomen geen allocatie is naar vastgoed.

Onder de aandelenallocatie vertonen vastgoed lagere correlaties, wat diversificatievoordelen heeft voor een portefeuille, wat we kunnen zien aan de hand van onze Janus Henderson EDGE-applicatie:

Toen centrale banken de rente verhoogden tot niveaus die sinds de Grote Financiële Crisis niet meer waren gezien in hun missie om de inflatie te bestrijden, leden de wereldwijde eigendommen eronder. Hogere tarieven betekenen hogere financieringskosten, de kwaliteit van de activa is nu belangrijker dan toen de tarieven laag waren.  Deze kwaliteit wordt waarschijnlijk weerspiegeld in lagere schuldniveaus, de algehele duurzaamheid en efficiëntie van het actief, en, zoals het eeuwige gezegde in onroerend goed luidt: Locatie, Locatie, Locatie! Activa van gewilde kwaliteit zullen in de loop van de tijd waarschijnlijk een aanhoudende vraag zien.

Laten we eens kijken naar Toewijzing, Toewijzing, Toewijzing! Welke effecten hebben vastgoed op een portefeuille?

Ten eerste zouden we een toename kunnen zien van het terugkerende inkomstenelement van een portefeuille, inkomsten die over het algemeen worden geïndexeerd aan de inflatie en beleggers kunnen er vervolgens voor kiezen om deze inkomsten te gebruiken of mogelijk te herbeleggen.

Maar er zijn andere onderliggende veranderingen die we kunnen ontdekken door gebruik te maken van Janus Henderson Edge.

Door 20% toe te wijzen aan beursgenoteerd vastgoed in een portefeuille die alleen uit gediversifieerde wereldwijde aandelen bestaat, verandert de samenstelling van de marktkapitalisatie, waardoor er meer blootstelling aan mid- en smallcaps wordt toegevoegd en het gewicht in largecaps wordt verlaagd.

Vastgoed wordt geclassificeerd als een cyclische sector, dus de totale cycliciteit van de portefeuille neemt toe, van 72% naar 78%.

Nogmaals, door gebruik te maken van de kracht van Janus Henderson Edge, kunnen we zien hoe de Global Equity Index zich de afgelopen vijf jaar historisch heeft gedragen vanuit een maat- en stijlperspectief. De index heeft consequent een largecap-blend-achtig gedrag laten zien.

Het toevoegen van 20% aan eigendommen resulteert in een gedragsverandering. We zien wat meer spreiding met lichte kantelingen naar waarde of groei tijdens verschillende perioden. En een bevestiging van de verandering in marktkapitalisatieblootstellingen die we eerder zagen; We zien dat de stippen iets meer naar beneden lijken te verschuiven om rekening te houden met de toegenomen blootstelling aan small- en midcaps.

Allocatie aan vastgoed resulteert in een toename van de totale recurrente inkomsten van de portefeuille, vergezeld van een hogere gevoeligheid voor markten en de marktcyclus, iets wat volgens ons voortdurend moet worden gecontroleerd. Als u wilt weten wat een toevoeging van panden aan uw portefeuille kan doen en hoe wij u kunnen helpen de veranderingen te volgen, neem dan gerust contact op met uw klantrelatiemanager voor een persoonlijk gesprek met het Janus Henderson Portfolio Construction & Strategy Team.