Nieuwe winnaars: actief navigeren door een bredere markt
Nu het leiderschap van Amerikaanse aandelen breder wordt dan alleen de mega-cap, is actief beheer een manier om de winnaars van morgen te ontdekken en de concentratierisico's van passief beleggen te vermijden.
![Janus Henderson Investors](https://www.janushenderson.com/wp-content/uploads/sites/4/jhi-logo-150-150.png?w=150"){kind=logo}
5 beknopt artikel
Kernpunten
- De dominantie van de aandelenmarkt door een handvol mega-caps roept vragen op over concentratierisico's en over het hoofd geziene kansen.
- De combinatie van bredere winstgroei, redelijke waarderingen buiten de Mag 7 en potentiële disruptie door AI-technologie suggereert dat er mogelijk nieuwe marktleiders in het verschiet liggen.
- In een veranderende markt kunnen actief beheerde strategieën die gebruik maken van fundamenteel onderzoek een steeds waardevollere rol spelen bij het samenstellen van portefeuilles, door risico's te helpen beheren en bedrijven te identificeren die duurzame concurrentievoordelen creëren.
De Amerikaanse aandelenmarkt werd de afgelopen jaren gedomineerd door een handvol mega-caps, waarbij de zogenaamde 'Magnificent 7' (Mag 7)1 het meeste rendement opleverden. Tekenen van een omwenteling in de markt en een verschuiving in de onderliggende winstfundamenten wijzen er echter op dat het marktleiderschap breder kan worden, wat onderstreept hoe belangrijk het is om de winnaars van morgen te identificeren door middel van actief beheer.
Concentratie brengt uitdagingen met zich mee
Topzwaar marktleiderschap is sinds 2023 het dominante verhaal in Amerikaanse aandelen. Het is begrijpelijk dat beleggers in een periode van restrictiever monetair beleid en grotere economische onzekerheid een voorkeur hadden voor bedrijven met duurzame, solide winsten. Vooral de techreuzen profiteerden van het momentum rond kunstmatige intelligentie (AI), cloudcomputing en geavanceerde hard- en software.
Bij het bieden op de Mag 7 hebben passieve beleggers echter mogelijk het concentratierisico in hun portefeuilles over het hoofd gezien. Het concentratieniveau in de S&P 500® heeft historische proporties bereikt, waarbij de Mag 7 inmiddels een buitensporige 31 procent van de index uitmaken. In de Russell 1000 Growth Index is de concentratie met 55 procent zelfs nog hoger.2 Hierdoor hebben beleggers een onevenredige blootstelling aan een beperkt aantal risico's, waaronder geopolitieke ontwikkelingen (zoals China/Taiwan), thematische risico's (zoals de adoptie van AI en het rendement op investeringen) en het risico van plotselinge schokken in specifieke sectoren of aandelen.
Bovendien betekenen de technologiegerichte bedrijfsmodellen van de topbedrijven dat andere marktsegmenten, zoals de gezondheidszorg, industrie en basisconsumptiegoederen, ondervertegenwoordigd zijn in passief beheerde, naar marktkapitalisatie gewogen portefeuilles. Het gebrek aan diversificatie vermindert niet alleen het rendement van deze sectoren, maar vergroot ook de kwetsbaarheid voor aanzienlijke dalingen als de dominante aandelen het laten afweten.
Lees meer
1 De Magnificent 7 bestaat uit Apple, Microsoft, Amazon, NVIDIA, Alphabet, Tesla en Meta.
2 Bron: JHI, per 28 februari 2025.
Gerelateerde inzichten
Dit zijn de standpunten van de auteur op het moment van publicatie en kunnen verschillen van de standpunten van andere personen/teams bij Janus Henderson Investors. Verwijzingen naar individuele effecten vormen geen aanbeveling om effecten, beleggingsstrategieën of marktsectoren te kopen, verkopen of aan te houden en mogen niet als winstgevend worden beschouwd. Janus Henderson Investors, zijn gelieerde adviseur of zijn medewerkers kunnen een positie hebben in de genoemde effecten.
Resultaten uit het verleden geven geen indicatie over toekomstige rendementen. Alle performancegegevens omvatten inkomsten- en kapitaalwinsten of verliezen maar geen doorlopende kosten en andere fondsuitgaven.
De informatie in dit artikel mag niet worden beschouwd als een beleggingsadvies.
Er is geen garantie dat tendensen uit het verleden zich zullen doorzetten of dat prognoses worden gehaald.
Reclame.
5 beknopt artikel
Kernpunten
- De dominantie van de aandelenmarkt door een handvol mega-caps roept vragen op over concentratierisico's en over het hoofd geziene kansen.
- De combinatie van bredere winstgroei, redelijke waarderingen buiten de Mag 7 en potentiële disruptie door AI-technologie suggereert dat er mogelijk nieuwe marktleiders in het verschiet liggen.
- In een veranderende markt kunnen actief beheerde strategieën die gebruik maken van fundamenteel onderzoek een steeds waardevollere rol spelen bij het samenstellen van portefeuilles, door risico's te helpen beheren en bedrijven te identificeren die duurzame concurrentievoordelen creëren.