Wat een filosoof uit de oudheid ons kan leren over omgaan met marktvolatiliteit

De recente gebeurtenissen en de volatiliteit die ze hebben veroorzaakt, kunnen je aan het denken zetten over beleggen, over je assetallocatie en over de mate van volatiliteit waarmee je comfortabel bent.

Terwijl we allemaal staan te popelen voor het laatste nieuws en advies over importheffingen en marktvolatiliteit, is een filosoof die leefde tussen ca. 55 en 135 na Christus misschien wel precies de persoon tot wie je je nu moet wenden. De Griekse stoïcijnse filosoof Epictetus deelde ideeën over hoe je je leven moet leiden en met zijn tijdloze ideeën kunnen beleggers wellicht beter door deze volatiele tijden navigeren.

In het algemeen is het belangrijk om belegd te blijven. Hoewel dat in deze emotionele achtbaan soms uitdagend is, hebben we hieronder drie ideeën beschreven die dat misschien wat makkelijker maken en perspectief kunnen bieden.

Wat heb je zelf onder controle?

De belangrijkste taak in het leven is eenvoudig: het identificeren en scheiden van kwesties, zodat ik duidelijk tegen mezelf kan zeggen welke ik niet onder controle heb en waar ik met mijn keuzes wel controle over heb.

 

- Epictetus, Verhandelingen, 2.5.4-5

Je hebt geen controle over de markten. Niemand heeft dat. Ze stijgen en dalen en doen dat al tientallen jaren. Jouw ervaring van de afgelopen dagen is een ervaring die veel mensen in de loop der jaren hebben gehad.

Als je geen invloed hebt op de markten, waar heb je dan wel invloed op? Onze reacties op deze externe krachten zijn de sleutel in markten zoals deze. De afgelopen dagen heb je misschien wanhoop, woede of frustratie gevoeld. Die emoties kunnen leiden tot het maken van fouten, zoals het verkopen van beleggingen op het verkeerde moment. Vergeet niet dat de stelregel is om laag te kopen en hoog te verkopen. Als je toegeeft aan deze emoties en nu verkoopt, doe je precies het tegenovergestelde.

De wijsheid van langetermijnperspectief

Ten eerste: laat je niet meeslepen door de kracht van de indruk. Zeg: "Wacht even en laat me zien wie je bent en waar je vandaan komt. Laat me je op de proef stellen."

 

- Epictetus, Verhandelingen, 2.18.24

Helaas leiden de emoties die ontstaan bij grote marktverschuivingen bij veel beleggers tot drastische veranderingen in hun assetallocatie. Verliesaversie doemt op tijdens volatiele markten, en toont aan dat we de pijn van verliezen twee keer zo sterk voelen als de voldoening van winsten. Deze pijn kan ertoe leiden dat sommige mensen volledig overstappen op contanten, niet alleen om verliezen te beperken, maar ook om een gevoel van controle en veiligheid terug te krijgen. Maar dit is slechts een kortetermijnoplossing: zodra de markten weer normaliseren, slagen beleggers er vaak niet in om zich op de juiste manier te heralloceren en blijven ze conservatiever dan ze zouden moeten zijn.

Zoals de grafiek hieronder laat zien, leidt dit ertoe dat veel beleggers winsten mislopen wanneer de markt weer aantrekt.

De les is deze: je assetallocatie zal na verloop van tijd veranderen. Naarmate je dichter bij je pensioen komt, zal deze conservatiever worden, maar dit is een verandering die geleidelijk in de loop van je leven plaatsvindt en niet gebaseerd moet zijn op kortetermijnschommelingen.

De geschoolde belegger

Alleen de geschoolden zijn vrij.

 

- Epictetus, Verhandelingen, 2.1.21-23a

Hoewel je geen professionele belegger hoeft te worden, is het belangrijk om vanuit een historisch perspectief naar de markten te kunnen kijken.

In de loop der jaren zijn er verschillende correcties en recessies geweest. Een correctie wordt gedefinieerd als een daling van 10 procent of meer vanaf de laatste piek. Een recessie wordt vaak gedefinieerd als de groei van het bruto binnenlands product (bbp) gedurende twee opeenvolgende kwartalen negatief is. We hebben correcties en recessies gezien in 1990, 2000, 2008, 2020 en in verschillende andere periodes. Wie naar de geschiedenis kijkt, ziet dat het op de lange termijn echter lonend is om in de markt te blijven.

Als we naar de prestaties van de markt over een korte periode kijken, zou die er zo uit kunnen zien:

De hierboven geïllustreerde trend stemt weinig hoopvol. Maar als we uitzoomen, zien we dat dit slechts een klein stukje is van een grotere en veel optimistischere trend.

De geschiedenis heeft aangetoond dat veel beleggers die een lange adem hebben en zijn blijven beleggen, daarvoor uiteindelijk zijn beloond. Als je kijkt naar verschillende recessies in het verleden, dan zijn dit niet meer dan drempels op de weg langs het pad van langetermijngroei.

Daarom is het zo belangrijk dat we ons op de korte termijn niet laten afleiden door onze emoties en onze langetermijndoelen uit het oog verliezen. In deze tijden kan het zelfs een goed idee zijn om de tv even uit te zetten, niet naar de markten te kijken en na te denken over filosofie.