ETF

Rischi specifici

• Nessuna protezione del capitale: il valore di un investimento può aumentare o diminuire e potrebbe non essere possibile recuperare l'importo investito.
• Rischio di liquidità: una minore liquidità significa che non ci sono acquirenti o venditori sufficienti per consentire al comparto di vendere o acquistare prontamente gli investimenti. Né il fornitore dell'Indice né l'emittente rilasciano alcuna dichiarazione o previsione sulla liquidità
• Rischio di CLO: i rischi dell'investimento in obbligazioni garantite da collaterale (CLO) includono sia i rischi economici dei prestiti sottostanti che i rischi associati alla struttura del CLO, che governa la priorità dei pagamenti. Il grado di tale rischio corrisponderà generalmente alla tranche specifica in cui il comparto è investito. I rating non costituiscono una garanzia, possono essere declassati e, in contesti di stress di mercato, è possibile che anche le tranche CLO con rating AAA subiscano perdite realizzate o mark-to-market a causa di effettive perdite per default dei prestiti sottostanti, erosione delle tranche subordinate/azionarie che supportano le obbligazioni con rating AAA a causa di tali default, anticipazione del mercato di futuri default, nonché un sentiment negativo del mercato rispetto ai titoli CLO come asset class. La gestione del portafoglio del comparto potrebbe non essere in grado di prevedere con precisione come specifici CLO o il portafoglio di prestiti sottostanti di tali CLO reagiranno ai cambiamenti o alle tensioni del mercato. I rischi più comuni associati all'investimento in CLO sono, tra gli altri, il rischio di liquidità, il rischio di tasso d'interesse, il rischio di credito e il rischio di rimborso anticipato, estensione o call.
• Rischio di rimborso anticipato, estensione o call dei CLO: dopo un determinato periodo di tempo, i rimborsi dei Prestiti sottostanti vengono di solito utilizzati per rimborsare i titoli CLO in cui il comparto investe. La velocità con cui tali rimborsi avvengono è incerta, può creare una variabilità sostanziale della scadenza media attesa di un investimento in CLO e può implicare che un Fondo possa dover reinvestire i proventi in titoli a rendimento inferiore, con un conseguente potenziale calo del reddito del comparto. Potrebbe anche tradursi in un rimborso anticipato più precoce del previsto di un titolo che viene scambiato al di sopra del valore nominale, con conseguente realizzazione di una perdita mark-to-market da parte del comparto. Viceversa, potrebbe tradursi in un rimborso di un titolo CLO più lento del previsto, prolungando la scadenza e generando potenzialmente una perdita mark-to-market. Un Fondo può investire in titoli obbligazionari callable soggetti a rischio di call. L'emittente può decidere di esercitare l'opzione call o rimborsare il titolo al valore nominale prima della scadenza prevista. I CLO sono generalmente strutturati in modo tale che, dopo un determinato periodo di tempo, i detentori di azioni possano esercitare un'opzione call (ossia riscattare) i titoli emessi dal CLO per intero. Il comparto potrebbe non essere in grado di prevedere con precisione quando o quali dei suoi investimenti CLO potrebbero essere oggetto di call, con il risultato che un Fondo dovrà reinvestire i proventi in circostanze sfavorevoli, con un conseguente calo potenziale del reddito del comparto. Il comparto potrebbe quindi dover reinvestire tali proventi in titoli a rendimento inferiore, il che potrebbe comportare un calo del reddito del comparto. Un emittente può anche decidere di richiamare un titolo scambiato al di sopra del valore nominale, con una conseguente perdita mark-to-market realizzata dal comparto.
• Dipendenza dai gestori dei CLO: la performance degli investimenti in CLO del comparto dipenderà in parte dalla performance e dall'efficacia operativa dei gestori dei CLO. Il comparto investirà in CLO soggetti a commissioni di gestione e di performance addebitate dai gestori dei CLO. Queste si aggiungono alle commissioni addebitate al comparto.