Posizionati per la ripresa, assistiti dal reddito: perché gli immobili quotati meritano un posto nei portafogli

Gli esseri umani trascorrono la maggior parte della vita all'interno di edifici di qualche tipo, eppure gli immobili costituiscono solo una piccola parte dei portafogli di investimento diversificati. Anzi, nelle nostre consulenze di portafoglio, scopriamo che non c'è alcuna esposizione agli immobili in circa l'80% di tutti i portafogli presi in esame.

Per quanto riguarda l'allocazione azionaria, gli immobili mostrano correlazioni più basse, il che offre vantaggi di diversificazione per un portafoglio, come possiamo vedere utilizzando la nostra applicazione Janus Henderson EDGE:

Mentre le banche centrali innalzavano i tassi d'interesse a livelli che non si vedevano da prima della Grande Crisi Finanziaria, nella loro missione di lotta all'inflazione, il settore immobiliare globale ha sofferto. I tassi più alti implicano costi di finanziamento superiori, e la qualità degli asset conta di più ora rispetto a quando i tassi erano bassi.  Questa qualità spesso si riflette in livelli di debito inferiori, nella sostenibilità ed efficienza complessive dell'asset e, come dice il mantra intramontabile nel settore immobiliare: Posizione, posizione, posizione! Gli asset di qualità desiderabili vedranno probabilmente una domanda sostenuta nel tempo.

Ma passiamo a parlare di allocazione, allocazione, allocazione! Che effetto hanno gli immobili su un portafoglio?

In primo luogo, potremmo vedere un aumento del reddito ricorrente, che generalmente è indicizzato all'inflazione, e gli investitori possono quindi scegliere se utilizzarlo o potenzialmente reinvestirlo.

Ma ci sono altri cambiamenti basilari che possiamo scoprire facendo uso di Janus Henderson Edge.

Un'allocazione del 20% in immobili quotati, all'interno di un portafoglio composto solo da azioni globali diversificate, altera la composizione in termini di capitalizzazione di mercato, aumentando l'esposizione alle mid e small cap e riducendo il peso delle large cap.

L'immobiliare è classificato come settore ciclico, quindi la ciclicità complessiva del portafoglio aumenta, passando dal 72% al 78%.

Ancora una volta, sfruttando la potenza di Janus Henderson Edge, possiamo osservare il comportamento storico dell'indice azionario globale , dal punto di vista delle dimensioni e dello stile, negli ultimi cinque anni. L'indice ha mostrato costantemente un comportamento di tipo large cap blend.

L'aggiunta di un'esposizione del 20% al settore immobiliare si traduce in un cambio di comportamento. Osserviamo una maggiore dispersione, con una lieve preferenza per il valore o la crescita durante periodi diversi. E si conferma la variazione delle esposizioni per capitalizzazione di mercato che abbiamo visto in precedenza; vediamo che i punti sembrano spostarsi un po' di più verso il basso per tenere conto dell'aumento dell'esposizione alle small e mid cap.

L'allocazione in immobili si traduce in un aumento del reddito ricorrente complessivo del portafoglio, accompagnato da una maggiore sensibilità ai mercati e al ciclo di mercato, un aspetto da monitorare costantemente. Se volete capire in che modo l'aggiunta di una componente immobiliare può incidere sul vostro portafoglio e come possiamo aiutarvi a monitorare i cambiamenti, non esitate a contattare il vostro referente per organizzare una consulenza personalizzata con il team Portfolio Construction & Strategy di Janus Henderson.