Stargate AI : nouvelle accélération de la vague de l’IA pour le calcul

Qu’est-ce que Stargate ?

Au dernier actif de Donald Trump figure une nouvelle coentreprise de plusieurs milliards de dollars dans le domaine de l’infrastructure de l’IA. D’un montant initial de 100 milliards de dollars, le projet vise à développer l’infrastructure de l’intelligence artificielle (IA) sur le marché américain, pour atteindre 500 milliards de dollars au cours des quatre prochaines années. Les partenaires de la coentreprise annoncés sont Softbank, Oracle, OpenAI et MGX, le véhicule d’investissement dans l’IA soutenu par le gouvernement d’Abou Dabi, auxquels s'ajoutent des partenaires technologiques, NVIDIA, Arm, Microsoft et Oracle. SoftBank et OpenAI sont les partenaires principaux de Stargate, la responsabilité financière incombant au premier et la responsabilité opérationnelle au second.

Nous pensons qu’il convient de prendre en compte certains facteurs lors de l’examen de cette annonce clé :

1. Stargate confirme une fois de plus notre point de vue sur l’importance de l’IA en tant que prochaine grande vague informatique.

Le projet devrait contribuer à accélérer la progression des actions technologiques par rapport à l’ensemble du marché. Pour rappel, nous n’en sommes qu’aux premiers stades de cette nouvelle vague, notamment en ce qui concerne la mise en place d’une infrastructure d’IA. Le Chat GPT-4, la première version mise à la disposition des utilisateurs, n’a été lancé qu’il y a moins de deux ans.

2. Stargate semble être, au moins en partie, une avancée/formalisation de l’IA en tant que perturbateur majeur.

3. Le projet sert de point de développement pour le partenariat OpenAI/Microsoft en raison de la participation d’Oracle.

Pourquoi la participation d’Oracle en tant que partenaire technologique de Stargate est-elle importante ?

L’implication directe d’Oracle dans le projet Stargate nécessite une mise à jour du partenariat OpenAI de Microsoft. L’accord d’exclusivité de Microsoft avec OpenAI signifiait qu’il finançait les investissements de GPU pour la formation au modèle d’OpenAI avec des recettes limitées. Nous avons entendu parler de frictions entre le désir d’OpenAI d’obtenir plus de capacité et le besoin de Microsoft de maintenir une discipline/un équilibre en matière d’investissements étant donné la rareté de la capacité et la demande croissante des clients. Microsoft a évoqué le potentiel de nouvelle accélération des revenus de sa plateforme cloud Azure au cours du deuxième semestre de l’année 2025 (les six premiers mois jusqu’en juin 2025), la grande majorité des revenus liés à l’IA étant susceptible de provenir de l’inférence plutôt que de la formation. Il reste important de disposer d’une capacité adéquate pour les clients afin d’accélérer les revenus provenant d’Azure.

Cet accord actualisé semble être bénéfique à toutes les parties, conservant la force et l’importance du partenariat Microsoft/OpenAI. Il présente Oracle comme une voie d’approvisionnement supplémentaire pour les charges de travail de formation à l’IA d’OpenAI, Microsoft conservant le premier droit de refus sur toute nouvelle capacité.

En outre, la participation d’Oracle à la coentreprise semble être un nouveau soutien à son activité OCI (Oracle Cloud Infrastructure), qui s’est rapidement positionnée parmi les quatre premiers fournisseurs américains d’infrastructure cloud, aux côtés de Microsoft Azure, Amazon AWS et Google GCP. Au dernier trimestre, Oracle s’attendait à ce que son activité d’infrastructure cloud (OCI) connaisse une croissance de plus de 50 % au cours de l’exercice 2025, avec des dépenses d’investissement qui devraient doubler au cours de l’exercice 2025 afin de renforcer cette capacité OCI. Oracle a constaté un fort développement du carnet de commandes pour l’OCI, qui devrait encore être stimulé par le projet Stargate.

Une nouvelle hausse pour NVIDIA

Il est difficile de savoir quelle sera la véritable « nouvelle capacité » qui résultera de Stargate. Mais en tant que leader incontesté dans le domaine de l’infrastructure de l’IA, il s’agit également d’un nouveau coup de pouce pour NVIDIA, dont les GPU et les systèmes intégrés restent au cœur de presque tous les grands centres de données d’IA. Toutefois, un nombre croissant de concurrents sont présents sur le marché, notamment Arista, Ciena, Dell, Broadcom, Mic on et Flex.

À l’heure actuelle, les détails financiers du projet Stargate restent limités au-delà de l’investissement initial de 100 milliards de dollars et de l’investissement total prévu de 500 milliards de dollars. Je viens de visiter un centre de données d’IA de pointe dans le Nevada, et il est clair que cela prend du temps pour construire ces installations et les rendre opérationnelles (en raison de la nécessité de sécuriser les sites et les besoins en énergie, de construire l’infrastructure externe, de sécuriser la capacité en GPU et ensuite de construire l’infrastructure interne, y compris les racks, le refroidissement, etc.

En conclusion, il s’agit d’une annonce remarquable, qui correspond à notre point de vue sur l’importance de l’IA en tant que prochaine vague majeure de l’informatique. Bien que nous ne sachions pas dans quelle mesure ce projet représente une nouvelle capacité progressive par rapport à ce qui aurait été construit organiquement, Stargate améliorera de toute évidence la façon dont l’infrastructure d’IA est perçue. Nous pensons également que l’accord et la mise à jour du partenariat Microsoft/OpenAI semblent être bénéfiques pour les principaux participants, OpenAI, Microsoft et Oracle.