JH Explorer en Chine : le changement est source d'opportunités
Notre gérant de portefeuille Richard Clode évoque les principaux éléments à retenir de son premier voyage en Chine en quatre ans.
2 minutes de visionnage
Principaux points à retenir :
- Après avoir été pendant de nombreuses années la première puissance manufacturière du monde, la Chine cherche à devenir plus autonome en localisant ses chaînes d'approvisionnement.
- Les semi-conducteurs, les véhicules électriques et les énergies renouvelables comptent parmi les secteurs stimulés par les initiatives du gouvernement dans le cadre du vaste programme de décarbonisation de la Chine.
- L'équipe Global Technology Leaders continue de suivre de près ces tendances ainsi que les risques et les opportunités qui en découlent.
| La série JH Explorer suit nos équipes d'investissement à travers le monde et partage leurs recherches sur le terrain au niveau des pays et des entreprises. |
Janus Henderson Podcast
Informations importantes
Les industries technologiques peuvent être affectées de manière significative par l'obsolescence des technologies existantes, les cycles courts des produits, la baisse des prix et des bénéfices, la concurrence des nouveaux entrants sur le marché et la conjoncture économique générale. Un investissement concentré dans un seul secteur peut être plus volatil que la performance d'investissements moins concentrés et du marché.
L'investissement durable ou environnemental, social et de gouvernance (ESG) prend en compte des facteurs au-delà de l'analyse financière traditionnelle. Cette approche peut limiter les investissements disponibles et conduire à des performances et des expositions différentes. Ces dernières peuvent s’avérer plus concentrées dans certains domaines que le marché dans son ensemble.
Comme vous pouvez le constater, je suis actuellement en Chine. Étant donné qu'il s'agit de mon premier voyage après quatre années d'absence forcée, je suppose que mon principal élément à retenir est que je ressens fortement l'effet de la démondialisation. Je viens en Chine depuis 20 ans et j'avais le sentiment que la Chine est devenue plus internationale, plus ouverte à l'Occident et au monde depuis son entrée à l'OMC [Organisation mondiale du commerce] il y a longtemps. Par ailleurs, j'ai eu l'impression que le contraire s'est produit lors de ce voyage. Vous savez, nous avons toujours considéré la Chine comme la puissance manufacturière du monde où le monde entier venait ici pour fabriquer ses produits. Or aujourd'hui, son objectif semble être de fabriquer pour satisfaire ses propres besoins et de localiser les chaînes d'approvisionnement, d'être plus autonome.
J'ai donc passé une bonne partie de la semaine à rencontrer de nombreuses entreprises spécialisées dans les semi-conducteurs qui alimentent en puces le plus grand marché de VE [véhicules électriques] au monde ici en Chine. Les marques de VE en Chine qui prennent des parts de ce marché veulent s'approvisionner en composants clés, en puces et en batteries auprès de fournisseurs locaux chinois. Nous observons un extraordinaire soutien public en faveur d'entreprises dont j'ai visité les nombreux bureaux flambant neufs et dotées de capitaux importants fournis par les gouvernements locaux, les gouvernements centraux et les marchés de capitaux locaux, afin de mettre en place des capacités considérables pour soutenir les deux domaines stratégiques que sont les véhicules électriques et l'énergie renouvelable. Cela ne laisse pas trop de place à certains acteurs internationaux qui doivent réagir en cherchant à rapprocher la fabrication ou certaines de leurs fonderies de la Chine ou les établir en Chine.
Pour moi, c'est un grand changement par rapport à ce que nous avons connu dans le passé. Nous l'avons constaté avec les smartphones et le secteur chinois de l'internet. Nous savons que cette tendance est source de nombreux de risques, mais également de beaucoup d'opportunités en Chine, et nous tenons donc à rester à l'affût de ces tendances et à rechercher les meilleures opportunités d'investissement au fil du temps.
Les opinions exprimées sont celles de l'auteur au moment de la publication et peuvent différer de celles d'autres personnes/équipes de Janus Henderson Investors. Les références faites à des titres individuels ne constituent pas une recommandation d'achat, de vente ou de détention d'un titre, d'une stratégie d'investissement ou d'un secteur de marché, et ne doivent pas être considérées comme rentables. Janus Henderson Investors, son conseiller affilié ou ses employés peuvent avoir une position dans les titres mentionnés.
Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Toutes les données de performance tiennent compte du revenu, des gains et des pertes en capital mais n'incluent pas les frais récurrents ou les autres dépenses du fonds.
Les informations contenues dans cet article ne constituent pas une recommandation d'investissement.
Il n'y a aucune garantie que les tendances passées se poursuivront ou que les prévisions se réaliseront.
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Informations importantes :
Veuillez consulter, ci-dessous, les informations importantes relatives aux fonds visés dans cet article.
- Les actions/parts peuvent perdre rapidement de la valeur et impliquent généralement des niveaux de risques plus élevés que les obligations ou les instruments du marché monétaire. La valeur de votre placement peut par conséquent chuter.
- Les actions des sociétés petites et moyennes peuvent être plus volatiles que celles des grandes sociétés, et il peut parfois s’avérer difficile de valoriser ou de vendre des actions au prix ou dans le délai souhaités, ce qui augmente le risque de pertes.
- Un Fonds fortement exposé à une région géographique ou à un pays donné implique des risques plus importants qu’un Fonds plus largement diversifié.
- Le Fonds est axé sur des secteurs ou des thématiques d’investissement particuliers, et peut être fortement touché par des facteurs tels que les modifications des règlementations gouvernementales, la concurrence accrue sur les prix, les progrès technologiques et d’autres événements défavorables.
- Le Fonds adopte une approche d’investissement durable, ce qui peut entraîner une surpondération et/ou une sous-pondération dans certains secteurs et donc une performance différente de celle des fonds qui ont un objectif similaire, mais qui n’intègrent pas de critères d’investissement durable dans la sélection des titres.
- Le Fonds peut avoir recours à des instruments dérivés dans le but de réduire le risque ou de gérer le portefeuille plus efficacement. Toutefois, cela introduit d’autres risques, et en particulier celui qu’une contrepartie à un instrument dérivé ne respecte pas ses obligations contractuelles.
- Si le Fonds détient des actifs dans des devises autres que la devise de référence du Fonds ou si vous investissez dans une catégorie d’actions/de parts d’une devise différente de celle du Fonds (sauf si elle est « couverte »), la valeur de votre investissement peut être soumise aux variations des taux de change.
- Lorsque le Fonds, ou une catégorie d’actions/de parts couverte, vise à atténuer les fluctuations de change d’une devise par rapport à la devise de référence, la stratégie elle-même peut créer un impact positif ou négatif relativement à la valeur du Fonds en raison des différences de taux d’intérêt à court terme entre les devises.
- Les titres du Fonds peuvent devenir difficiles à valoriser ou à céder au prix ou au moment désiré, surtout dans des conditions de marché extrêmes où les prix des actifs peuvent chuter, ce qui augmente le risque de pertes sur investissements.
- Le Fonds peut perdre de l’argent si une contrepartie avec laquelle le Fonds négocié ne veut ou ne peut plus honorer ses obligations, ou en raison d’un échec ou d’un retard dans les processus opérationnels ou de la défaillance d’un fournisseur tiers.
Risques spécifiques
- Les actions/parts peuvent perdre rapidement de la valeur et impliquent généralement des niveaux de risques plus élevés que les obligations ou les instruments du marché monétaire. La valeur de votre placement peut par conséquent chuter.
- Un Fonds fortement exposé à une région géographique ou à un pays donné implique des risques plus importants qu’un Fonds plus largement diversifié.
- Le Fonds est axé sur des secteurs ou des thématiques d’investissement particuliers, et peut être fortement touché par des facteurs tels que les modifications des règlementations gouvernementales, la concurrence accrue sur les prix, les progrès technologiques et d’autres événements défavorables.
- Ce Fonds peut avoir un portefeuille particulièrement concentré par rapport à son univers d’investissement ou à d’autres fonds de son secteur. Un événement défavorable, même s’il n’affecte qu’un petit nombre de holdings, peut entraîner une volatilité ou des pertes importantes pour le Fonds.
- Le Fonds peut avoir recours à des instruments dérivés dans le but de réduire le risque ou de gérer le portefeuille plus efficacement. Toutefois, cela introduit d’autres risques, et en particulier celui qu’une contrepartie à un instrument dérivé ne respecte pas ses obligations contractuelles.
- Si le Fonds détient des actifs dans des devises autres que la devise de référence du Fonds ou si vous investissez dans une catégorie d’actions/de parts d’une devise différente de celle du Fonds (sauf si elle est « couverte »), la valeur de votre investissement peut être soumise aux variations des taux de change.
- Lorsque le Fonds, ou une catégorie d’actions/de parts couverte, vise à atténuer les fluctuations de change d’une devise par rapport à la devise de référence, la stratégie elle-même peut créer un impact positif ou négatif relativement à la valeur du Fonds en raison des différences de taux d’intérêt à court terme entre les devises.
- Les titres du Fonds peuvent devenir difficiles à valoriser ou à céder au prix ou au moment désiré, surtout dans des conditions de marché extrêmes où les prix des actifs peuvent chuter, ce qui augmente le risque de pertes sur investissements.
- Le Fonds peut perdre de l’argent si une contrepartie avec laquelle le Fonds négocié ne veut ou ne peut plus honorer ses obligations, ou en raison d’un échec ou d’un retard dans les processus opérationnels ou de la défaillance d’un fournisseur tiers.
Risques spécifiques
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Principaux points à retenir :
- Après avoir été pendant de nombreuses années la première puissance manufacturière du monde, la Chine cherche à devenir plus autonome en localisant ses chaînes d'approvisionnement.
- Les semi-conducteurs, les véhicules électriques et les énergies renouvelables comptent parmi les secteurs stimulés par les initiatives du gouvernement dans le cadre du vaste programme de décarbonisation de la Chine.
- L'équipe Global Technology Leaders continue de suivre de près ces tendances ainsi que les risques et les opportunités qui en découlent.