Obligations de prêt garanties : introduction aux produits titrisés
Le gérant John Kerschner, Nick Childs et Jessica Shill discutent de la façon dont les obligations adossées à des prêts (CLO) sont créées, de leurs principales caractéristiques et de ce qu’elles pourraient offrir aux investisseurs.
11 minutes de lecture
Principaux points à retenir :
- Bien que les CLO soient présentes sur le marché des produits titrisés depuis plus de 30 ans, leur mise à la disposition d'un plus large éventail d'investisseurs remonte à peu.
- Avec environ 1 billion de dollars d'actifs, le marché américain des CLO est vaste et liquide et se rapproche rapidement du marché à haut rendement de 1,3 billion de dollars en termes de taille.
- Compte tenu de leurs notations de crédit élevées, de leurs coupons à taux variable, de leurs rendements attrayants et de leurs avantages en matière de diversification, nous pensons qu'une allocation aux CLO peut être une position stratégique clé au sein d'un portefeuille diversifié.
Les CLO sont des portefeuilles gérés de prêts bancaires qui ont été titrisés sur de nouveaux instruments de différentes notations de crédit. Ils font de plus en plus le lien entre les besoins de financement des petites entreprises et les investisseurs à la recherche de rendements plus élevés.
Les CLO font partie du marché américain des produits titrisés depuis la fin des années 1980. Historiquement, la plupart des CLO étaient vendus en privé à de grands investisseurs institutionnels tels que des banques, des compagnies d'assurance et des sociétés de gestion d'actifs. Mais à mesure que le marché s'est développé, les CLO sont devenus plus largement accessibles aux investisseurs particuliers.
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Principaux points à retenir :
- Bien que les CLO soient présentes sur le marché des produits titrisés depuis plus de 30 ans, leur mise à la disposition d'un plus large éventail d'investisseurs remonte à peu.
- Avec environ 1 billion de dollars d'actifs, le marché américain des CLO est vaste et liquide et se rapproche rapidement du marché à haut rendement de 1,3 billion de dollars en termes de taille.
- Compte tenu de leurs notations de crédit élevées, de leurs coupons à taux variable, de leurs rendements attrayants et de leurs avantages en matière de diversification, nous pensons qu'une allocation aux CLO peut être une position stratégique clé au sein d'un portefeuille diversifié.