ETFs

Risques spécifiques

• Absence de protection du capital : La valeur de votre investissement peut varier à la hausse comme à la baisse et il se peut que vous ne récupériez pas le montant investi.
• Risque de liquidité : une liquidité réduite signifie qu'il n'y a pas suffisamment d'acheteurs ou de vendeurs pour permettre au compartiment de vendre ou d'acheter facilement des investissements. Le fournisseur de l'indice et l'émetteur ne donnent aucune garantie ou prévision concernant la liquidité
• Risque lié aux CLO : les risques liés à l'investissement dans des obligations sécurisées adossées à des prêts (CLO) comprennent à la fois les risques économiques des prêts sous-jacents et les risques liés à la structure des CLO régissant la priorité des paiements. Le degré de ce risque correspond généralement à la tranche spécifique dans laquelle le fonds est investi. Les notations ne constituent pas une garantie. Elles peuvent être revues à la baisse et, dans des environnements de marché tendus, il est possible que même les tranches de CLO notées AAA subissent des pertes réalisées ou latentes en raison de défauts sur les prêts sous-jacents, de l'érosion des tranches subordonnées/de fonds propres qui sous-tendent les titres notés AAA, de l'anticipation par le marché de défauts futurs, ainsi que du sentiment négatif du marché à l'égard des CLO en tant que classe d'actifs. La gestion du fonds peut ne pas être en mesure de prédire avec précision comment des CLO spécifiques ou le portefeuille de prêts sous-jacents à ces CLO réagiront à des changements ou à des tensions sur le marché. Les risques les plus courants associés à l'investissement dans des CLO sont, entre autres, le risque de liquidité, le risque de taux d'intérêt, le risque de crédit, ainsi que le risque de remboursement anticipé, d'extension ou d'appel.
• Risque de remboursement anticipé, d'extension ou d'appel des CLO : après une période déterminée, il est habituel que les remboursements des prêts sous-jacents soient utilisés pour rembourser les CLO dans lesquels le fonds investit. La vitesse à laquelle ces remboursements se produisent est incertaine et peut créer une variabilité importante quant à la maturité moyenne attendue d'un investissement CLO. Cela peut impliquer qu'un fonds doive réinvestir le produit de ce remboursement dans des titres à plus faible rendement, ce qui peut donc entraîner une baisse des revenus du fonds. Il peut également en résulter un remboursement anticipé (c'est-à-dire plus tôt que prévu) d'un titre qui se négocie au-dessus du pair, ce qui se traduit par une perte de valeur de marché réalisée par le fonds. Inversement, il peut en résulter que le remboursement d'un titre de CLO soit plus lent que prévu, ce qui prolonge son échéance et peut conduire à une perte de valeur de marché. Un fonds peut investir dans des obligations « callable » qui sont soumises au risque de remboursement anticipé. L'émetteur peut décider d'exercer son « call », c'est-à-dire de rembourser le titre au pair avant l'échéance prévue. Un CLO est généralement structuré de manière à permettre à ses porteurs, après une période déterminée, de vendre les titres émis par le CLO dans leur intégralité. Le fonds peut ne pas être en mesure de prédire avec précision quand ou lesquels de ses investissements en CLO pourront être remboursés, ce qui conduirait à devoir réinvestir le produit du remboursement dans des circonstances défavorables, ce qui à son tour pourrait entraîner une baisse des revenus du fonds. Le fonds peut alors être amené à réinvestir ledit produit dans des titres à plus faible rendement, ce qui peut entraîner une baisse des revenus du fonds. Un émetteur peut également décider de rembourser par anticipation un titre qui se négocie au-dessus du pair, ce qui entraînerait une perte de valeur de marché pour le fonds.
• Dépendance à l'égard des gérants de CLO : la performance des investissements du fonds dans des CLO dépendra en partie de la performance et de l'efficacité opérationnelle des gérants desdits CLO. Le fonds investira dans des CLO qui sont soumis à des commissions de gestion et de performance prélevées par les gérants desdits CLO. Celles-ci s'ajoutent aux frais facturés au fonds.