Asegúrese de que Javascript esté activado a efectos de accesibilidad del sitio web. Instrumentos respaldados por hipotecas residenciales distintos de agencia: un manual de productos titulizados - Janus Henderson Investors - Asesor Profesional España
Para inversores profesionales en España

Valores respaldados por hipotecas residenciales no institucionales: manual sobre productos titulizados

Los gestores de carteras John Kerschner y Nick Childs, junto con el gestor de carteras asociado Thomas Polus, analizan cómo se crean los valores respaldados por hipotecas residenciales (RMBS) no institucionales, sus características clave y lo que podrían ofrecer a los inversores.

John Kerschner, CFA

Director de Productos titulizados EE.UU. | Gestor de carteras


Nick Childs, CFA

Director de Renta fija estructurada y cuantitativa | Gestor de carteras


Thomas Polus, CFA

Gestor adjunto de carteras | Analista de productos titulizados


15 de noviembre de 2024
14 minutos de lectura

Aspectos destacados:

  • Si bien las hipotecas garantizadas por instituciones constituyen la mayor parte del mercado hipotecario de EE. UU., el mercado de RMBS no institucionales es grande y diverso, con más de 600.000 millones de dólares en valores en circulación.
  • Para que una hipoteca esté garantizada por una institución, debe cumplir con las directrices federales de suscripción específicas. Las hipotecas que cumplen esas directrices se denominan hipotecas cualificadas (QM).. Los préstamos que no cumplen esos criterios se denominan préstamos no de hipotecas no cualificadas (no QM) y forman parte del mercado de RMBS no institucionales. Dado que los parámetros para los préstamos de hipotecas cualificadas son relativamente estrictos, los préstamos pueden clasificarse como hipotecas no cualificadas por razones muy diversas.
  • El mercado no institucional es amplio y diversificado, y sirve de cajón de sastre para el crédito residencial que no está garantizado por instituciones. Puesto que los RMBS no institucionales no se componen de activos homogéneos, creemos que invertir en el sector requiere un enfoque basado en el análisis.

Los valores respaldados por hipotecas son conjuntos de hipotecas residenciales con características similares que se empaquetan juntos, o se titulizan y se venden a los inversores. Los flujos de efectivo (capital y pagos de intereses) de los préstamos hipotecarios subyacentes se transfieren a los inversores.

A diferencia de los valores respaldados por hipotecas (MBS) institucionales, los valores respaldados por hipotecas residenciales (RMBS) no institucionalesson creados por entidades privadas y no llevan aparejada ninguna garantía pública. Los RMBS no institucionales suelen estar compuestos por hipotecas residenciales que no cumplen los criterios para que se consideren préstamos conformes (o de instituciones)

Descargar PDF

 

JHI

JHI

 

Estas son las opiniones del autor en el momento de la publicación y pueden diferir de las opiniones de otras personas/equipos de Janus Henderson Investors. Las referencias realizadas a valores concretos no constituyen una recomendación para comprar, vender o mantener ningún valor, estrategia de inversión o sector del mercado, y no deben considerarse rentables. Janus Henderson Investors, su asesor afiliado o sus empleados pueden tener una posición en los valores mencionados.

 

La rentabilidad histórica no predice las rentabilidades futuras. Todas las cifras de rentabilidad incluyen tanto los aumentos de las rentas como las plusvalías y las pérdidas, pero no refleja las comisiones actuales ni otros gastos del fondo.

 

La información contenida en el presente artículo no constituye una recomendación de inversion.

 

No hay garantía de que las tendencias pasadas continúen o de que se cumplan las previsiones.

 

Comunicación Publicitaria.

 

Glosario

 

 

 

Información importante

Le recomendamos que lea la siguiente información acerca de los fondos relacionados con el presente artículo.

Janus Henderson Capital Funds Plc es un OICVM constituido conforme a las leyes de Irlanda, con responsabilidad segregada entre sus fondos. Se advierte a los inversores de que solo deberán realizar inversiones basándose en el Folleto más reciente, que contiene información acerca de las comisiones, gastos y riesgos aplicables. Esta es una comunicación con fines de promoción comercial. Antes de tomar cualquier decisión de inversión definitiva, consulte el folleto del OICVM y el documento de datos fundamentales para el inversor. Este documento puede obtenerse de los distribuidores y agentes de pago/agente de servicios, y deberá leerse con atención. La tasa de rentabilidad puede variar y el valor del capital de una inversión fluctuará debido a las fluctuaciones que experimenta el mercado y el tipo de cambio. Las acciones, si se reembolsan, pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. La información contenida en este documento se facilita como referencia y no puede interpretarse como una oferta, invitación, recomendación o asesoramiento de inversión, ni debe tomarse como base para tomar (o dejar de tomar) una decisión. Janus Henderson Investors Europe S.A. puede decidir dar por finalizados los acuerdos de comercialización de este organismo de inversión colectiva atendiendo a lo dispuesto en la regulación pertinente.
John Kerschner, CFA

Director de Productos titulizados EE.UU. | Gestor de carteras


Nick Childs, CFA

Director de Renta fija estructurada y cuantitativa | Gestor de carteras


Thomas Polus, CFA

Gestor adjunto de carteras | Analista de productos titulizados


15 de noviembre de 2024
14 minutos de lectura

Aspectos destacados:

  • Si bien las hipotecas garantizadas por instituciones constituyen la mayor parte del mercado hipotecario de EE. UU., el mercado de RMBS no institucionales es grande y diverso, con más de 600.000 millones de dólares en valores en circulación.
  • Para que una hipoteca esté garantizada por una institución, debe cumplir con las directrices federales de suscripción específicas. Las hipotecas que cumplen esas directrices se denominan hipotecas cualificadas (QM).. Los préstamos que no cumplen esos criterios se denominan préstamos no de hipotecas no cualificadas (no QM) y forman parte del mercado de RMBS no institucionales. Dado que los parámetros para los préstamos de hipotecas cualificadas son relativamente estrictos, los préstamos pueden clasificarse como hipotecas no cualificadas por razones muy diversas.
  • El mercado no institucional es amplio y diversificado, y sirve de cajón de sastre para el crédito residencial que no está garantizado por instituciones. Puesto que los RMBS no institucionales no se componen de activos homogéneos, creemos que invertir en el sector requiere un enfoque basado en el análisis.