Valores respaldados por hipotecas comerciales: un manual de productos titulizados
Los gestores de carteras John Kerschner y Jason Brooks, analizan cómo se crean los valores respaldados por hipotecas comerciales (CMBS), sus características clave y lo que pueden ofrecer a los inversores.
14 minutos de lectura
Aspectos destacados:
- El mercado de CMBS de EE. UU. se compone de cinco subsectores principales: viviendas multifamiliares (por ejemplo, apartamentos, casas prefabricadas), oficinas, industriales (por ejemplo, almacenes, centros de datos), comercio minorista y hostelería (por ejemplo, hoteles, casinos, tiempos compartidos).
- Con una capitalización bursátil de alrededor de 1,7 billones de dólares, CMBS es más grande que el mercado de alto rendimiento de EE. UU. y es el segundo mercado titulizado más grande de EE. UU. detrás de los valores respaldados por hipotecas de agencia (MBS).
- Una cartera gestionada activamente puede ofrecer una mejor diversificación que los índices de referencia pasivos de CMBS, que están muy sesgados hacia propiedades multifamiliares y de oficinas con poca exposición a sectores que pueden ofrecer mejores fundamentos y potencial de crecimiento a largo plazo.
Los valores respaldados por hipotecas comerciales (CMBS, por sus siglas en inglés) son colecciones de préstamos hipotecarios comerciales que se agrupan, o titulizan, y se venden a los inversores. Las estructuras CMBS ayudan a vincular las necesidades de financiación de los compradores inmobiliarios con el capital de los inversores.
Los préstamos hipotecarios comerciales son préstamos emitidos por bancos, aseguradoras y prestamistas alternativos para financiar la compra de bienes raíces comerciales, como oficinas, industriales, minoristas, hotelería e instalaciones de viviendas multifamiliares.
JHI
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Estas son las opiniones del autor en el momento de la publicación y pueden diferir de las opiniones de otras personas/equipos de Janus Henderson Investors. Las referencias realizadas a valores concretos no constituyen una recomendación para comprar, vender o mantener ningún valor, estrategia de inversión o sector del mercado, y no deben considerarse rentables. Janus Henderson Investors, su asesor afiliado o sus empleados pueden tener una posición en los valores mencionados.
La rentabilidad histórica no predice las rentabilidades futuras. Todas las cifras de rentabilidad incluyen tanto los aumentos de las rentas como las plusvalías y las pérdidas, pero no refleja las comisiones actuales ni otros gastos del fondo.
La información contenida en el presente artículo no constituye una recomendación de inversion.
No hay garantía de que las tendencias pasadas continúen o de que se cumplan las previsiones.
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Aspectos destacados:
- El mercado de CMBS de EE. UU. se compone de cinco subsectores principales: viviendas multifamiliares (por ejemplo, apartamentos, casas prefabricadas), oficinas, industriales (por ejemplo, almacenes, centros de datos), comercio minorista y hostelería (por ejemplo, hoteles, casinos, tiempos compartidos).
- Con una capitalización bursátil de alrededor de 1,7 billones de dólares, CMBS es más grande que el mercado de alto rendimiento de EE. UU. y es el segundo mercado titulizado más grande de EE. UU. detrás de los valores respaldados por hipotecas de agencia (MBS).
- Una cartera gestionada activamente puede ofrecer una mejor diversificación que los índices de referencia pasivos de CMBS, que están muy sesgados hacia propiedades multifamiliares y de oficinas con poca exposición a sectores que pueden ofrecer mejores fundamentos y potencial de crecimiento a largo plazo.