Chart to Watch: Bewertungen im Gesundheitswesen sinken nach Trumps Ernennung von RFK Jr.
Die Nachricht, dass der gewählte Präsident Donald Trump Robert F. Kennedy (RFK) Jr. zum Leiter des U.S. Department of Health and Human Services (HHS) ernennen wollen würde, belastet die Gesundheitsaktien, darunter insbesondere Biopharma-Unternehmen. Im Zuge der US-Wahlen ist das Gesundheitswesen um 6% gefallen und Biotech-Aktien haben im Vergleich zum S&P 500® Index um 8% nachgelassen.* Der Rückgang – der auf die umstrittene Haltung von RFK Jr. zur Gesundheitspolitik zurückzuführen ist – hat dazu geführt, dass die Bewertungen im Gesundheitswesen im Vergleich zum breiteren Markt einen Abschlag aufweisen.
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Zentrale Erkenntnisse:
- RFK Jr., der dafür bekannt ist, die Wirksamkeit von Impfstoffen in Frage zu stellen und Ressourcen vom National Institute of Health und der U.S. Food and Drug Administration (FDA) umlenken zu wollen, könnte der nächste Leiter des HHS werden. Die Ernennung von RFK Jr. durch Trump hat das Spektrum der potenziellen Ergebnisse für die Gesundheitsbranche erweitert und am Markt Unsicherheit geschaffen, was zu kurzfristiger Volatilität führt.
- Die Anleger sollten damit rechnen, dass die Volatilität anhalten wird, insbesondere wenn die Ernennung wirklich zustande kommt. Die Ernennung von RFK Jr. steht jedoch noch unter dem Vorbehalt der Bestätigung durch den Senat (was alles andere als sicher ist), und wir stellen fest, dass die Realität der Politik selten mit der Rhetorik des Wahlkampfs übereinstimmt.
- Da die Anleger auf Klarheit warten, könnten die Marktbewegungen Kaufgelegenheiten für erfahrene Anleger im Gesundheitswesen schaffen, insbesondere angesichts der Tatsache, dass Innovationen aus dem Sektor die Qualität der Patientenversorgung weiter verbessern.
Source: Bloomberg, as of 22 November 2024.
Wir gehen davon aus, dass die Volatilität, die durch die Nachricht von der Ernennung von RFK Jr. ausgelöst wird, anhalten wird, aber die Bewertungen im Vergleich zum breiteren Markt nähern sich den mit attraktivsten, die in den letzten 15 Jahren zu beobachten waren. Wir sehen darin eine einzigartige Gelegenheit, in das Gesundheitswesen zu investieren, und prüfen die Kaufgelegenheiten sorgfältig. Letztendlich sind wir der Meinung, dass ein grundlegender Fokus auf Innovationen – ein wichtiges Thema, das das Wachstum in diesem Sektor antreibt – unabhängig vom politischen Hintergrund belohnt werden dürfte.
– Andy Acker, CFA, Portfoliomanager
1Bloomberg, 6. November bis 22. November 2024. Renditen für den S&P 500 Index (3,3%), den S&P 500 Health Care Sector (-2,5%) und den NASDAQ Biotechnology Index (-4,8%).
Der NASDAQ Biotechnology Index ist ein Börsenindex, der aus Wertpapieren von an der NASDAQ notierten Unternehmen besteht, die gemäß der Industry Classification Benchmark entweder der Biotechnologie- oder der Pharmaindustrie zugeordnet sind.
Das Kurs/Gewinn-Verhältnis (KGV) misst den Aktienkurs im Vergleich zum Gewinn pro Aktie für eine Aktie oder Aktien in einem Portfolio.
Die Volatilität misst das Risiko anhand der Streuung der Renditen für eine bestimmte Anlage.
DerS&P 500® Index spiegelt die Performance der US Large-cap-Aktien wider und entspricht der Performance des US-Aktienmarktes allgemein.
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Der Gesundheitssektor unterliegt der staatlichen Regulierung und den Erstattungssätzen sowie der staatlichen Zulassung von Produkten und Dienstleistungen. Das kann sich erheblich auf Preise und Verfügbarkeit auswirken, und durch schnelle Veralterung von Medikamenten und den Ablauf von Patenten erheblich beeinflusst werden.
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Bitte lesen Sie die folgenden wichtigen Informationen zu den Fonds im Zusammenhang mit diesem Artikel.
- Aktien/Anteile können schnell an Wert verlieren und beinhalten in der Regel höhere Risiken als Anleihen oder Geldmarktinstrumente. Daher kann der Wert Ihrer Investition steigen oder fallen.
- Aktien kleiner und mittelgroßer Unternehmen können volatiler sein als Aktien größerer Unternehmen und bisweilen kann es schwierig sein, Aktien zu bewerten oder zu gewünschten Zeitpunkten und Preisen zu verkaufen, was das Verlustrisiko erhöht.
- Wenn ein Fonds ein hohes Engagement in einem bestimmten Land oder in einer bestimmten Region hat, trägt er ein höheres Risiko als ein Fonds, der breiter diversifiziert ist.
- Der Fonds ist auf bestimmte Branchen oder Anlagethemen ausgerichtet und kann durch Faktoren wie Änderungen der staatlichen Regulierung, dem zunehmenden Preiswettbewerb und dem technologischen Fortschritt sowie durch andere nachteilige Ereignisse stark beeinflusst werden.
- Der Fonds kann Derivate einsetzen, um sein Anlageziel zu erreichen. Dies kann zu einer „Hebelwirkung“ führen, die ein Anlageergebnis vergrößern kann, und die Gewinne oder Verluste des Fonds können höher sein als die Kosten des Derivats. Derivate bringen jedoch andere Risiken mit sich, insbesondere das Risiko, dass ein Kontrahent von Derivaten seinen vertraglichen Verpflichtungen möglicherweise nicht nachkommt.
- Wenn der Fonds Vermögenswerte in anderen Währungen als der Basiswährung des Fonds hält oder Sie in eine Anteilsklasse investieren, die auf eine andere Währung als die Fondswährung lautet (außer es handelt sich um eine abgesicherte Klasse), kann der Wert Ihrer Anlage durch Wechselkursänderungen beeinflusst werden.
- Wenn der Fonds oder eine währungsabgesicherte Anteilsklasse versucht, die Wechselkursschwankungen einer Währung gegenüber der Basiswährung des Fonds abzumildern, kann die Absicherungsstrategie selbst aufgrund von Unterschieden der kurzfristigen Zinssätze zwischen den Währungen einen positiven oder negativen Einfluss auf den Wert des Fonds haben.
- Wertpapiere innerhalb des Fonds können möglicherweise schwer zu bewerten oder zu einem gewünschten Zeitpunkt und Preis zu verkaufen sein, insbesondere unter extremen Marktbedingungen, wenn die Preise von Vermögenswerten möglicherweise sinken, was das Risiko von Anlageverlusten erhöht.
- Der Fonds könnte Geld verlieren, wenn eine Gegenpartei, mit der er Handel treibt, ihren Zahlungsverpflichtungen gegenüber dem Fonds nicht nachkommen kann oder will, oder als Folge eines Unvermögens oder einer Verzögerung in den betrieblichen Abläufen oder des Unvermögens eines Dritten.
Besondere Risiken
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- Aktien kleiner und mittelgroßer Unternehmen können volatiler sein als Aktien größerer Unternehmen und bisweilen kann es schwierig sein, Aktien zu bewerten oder zu gewünschten Zeitpunkten und Preisen zu verkaufen, was das Verlustrisiko erhöht.
- Wenn ein Fonds ein hohes Engagement in einem bestimmten Land oder in einer bestimmten Region hat, trägt er ein höheres Risiko als ein Fonds, der breiter diversifiziert ist.
- Der Fonds ist auf bestimmte Branchen oder Anlagethemen ausgerichtet und kann durch Faktoren wie Änderungen der staatlichen Regulierung, dem zunehmenden Preiswettbewerb und dem technologischen Fortschritt sowie durch andere nachteilige Ereignisse stark beeinflusst werden.
- Der Fonds kann Derivate einsetzen, um sein Anlageziel zu erreichen. Dies kann zu einer „Hebelwirkung“ führen, die ein Anlageergebnis vergrößern kann, und die Gewinne oder Verluste des Fonds können höher sein als die Kosten des Derivats. Derivate bringen jedoch andere Risiken mit sich, insbesondere das Risiko, dass ein Kontrahent von Derivaten seinen vertraglichen Verpflichtungen möglicherweise nicht nachkommt.
- Wenn der Fonds Vermögenswerte in anderen Währungen als der Basiswährung des Fonds hält oder Sie in eine Anteilsklasse investieren, die auf eine andere Währung als die Fondswährung lautet (außer es handelt sich um eine abgesicherte Klasse), kann der Wert Ihrer Anlage durch Wechselkursänderungen beeinflusst werden.
- Wenn der Fonds oder eine währungsabgesicherte Anteilsklasse versucht, die Wechselkursschwankungen einer Währung gegenüber der Basiswährung des Fonds abzumildern, kann die Absicherungsstrategie selbst aufgrund von Unterschieden der kurzfristigen Zinssätze zwischen den Währungen einen positiven oder negativen Einfluss auf den Wert des Fonds haben.
- Wertpapiere innerhalb des Fonds können möglicherweise schwer zu bewerten oder zu einem gewünschten Zeitpunkt und Preis zu verkaufen sein, insbesondere unter extremen Marktbedingungen, wenn die Preise von Vermögenswerten möglicherweise sinken, was das Risiko von Anlageverlusten erhöht.
- Dem Fonds können durch die Anlage in weniger aktiv gehandelten oder weniger entwickelten Märkten höhere Transaktionskosten entstehen als einem Fonds, der in aktivere/höher entwickelte Märkte investiert.
- Der Fonds könnte Geld verlieren, wenn eine Gegenpartei, mit der er Handel treibt, ihren Zahlungsverpflichtungen gegenüber dem Fonds nicht nachkommen kann oder will, oder als Folge eines Unvermögens oder einer Verzögerung in den betrieblichen Abläufen oder des Unvermögens eines Dritten.
Besondere Risiken
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Zentrale Erkenntnisse:
- RFK Jr., der dafür bekannt ist, die Wirksamkeit von Impfstoffen in Frage zu stellen und Ressourcen vom National Institute of Health und der U.S. Food and Drug Administration (FDA) umlenken zu wollen, könnte der nächste Leiter des HHS werden. Die Ernennung von RFK Jr. durch Trump hat das Spektrum der potenziellen Ergebnisse für die Gesundheitsbranche erweitert und am Markt Unsicherheit geschaffen, was zu kurzfristiger Volatilität führt.
- Die Anleger sollten damit rechnen, dass die Volatilität anhalten wird, insbesondere wenn die Ernennung wirklich zustande kommt. Die Ernennung von RFK Jr. steht jedoch noch unter dem Vorbehalt der Bestätigung durch den Senat (was alles andere als sicher ist), und wir stellen fest, dass die Realität der Politik selten mit der Rhetorik des Wahlkampfs übereinstimmt.
- Da die Anleger auf Klarheit warten, könnten die Marktbewegungen Kaufgelegenheiten für erfahrene Anleger im Gesundheitswesen schaffen, insbesondere angesichts der Tatsache, dass Innovationen aus dem Sektor die Qualität der Patientenversorgung weiter verbessern.
